Наращение и дисконтирование денежных потоков.
Вычисление дисконтированных значений отдельных сумм можно производить путем использования финансовых таблиц.
Дисконтирование аннуитета (CFj = const)
осуществляется по формуле:
(1.8)
Для расчета настоящего (современного) значения аннуитета могут быть использованы финансовые таблицы, рассчитанные в EXCEL
.
Пример. Предприятие приобрело облигации муниципального займа, которые ежегодно, в конце каждого периода (постнумерандо), приносят ему доход 15 000 $
, и хочет использовать эти деньги для развития собственного производства. Предприятие оценивает прибыльность инвестирования получаемых каждый год 15 000 $
в 10 %. Необходимо определить настоящее значение этого денежного потока.
|
Годы |
Дисконтный |
Сумма |
Дисконтир. |
|
множ. (10 %) |
поток | ||
|
1 |
0,9090909091 |
15 000,00 |
13 636,36 |
|
2 |
0,8264462810 |
15 000,00 |
12 396,69 |
|
3 |
0,7513148009 |
15 000,00 |
11 269,72 |
|
4 |
0,6830134554 |
15 000,00 |
10 245,20 |
|
5 |
0,6209213231 |
15 000,00 |
9 313,82 |
|
Итого |
3,790786769 |
75 000,00 |
56 861,80 |
По результатам расчетов мы видим, что
- дисконтированное значение денежного потока существенно меньше арифметической суммы элементов денежного потока,
- чем дальше во времени, тем меньше настоящее значение денег: 15 000 $ через год стоят сейчас 13 636,36 $
; 15 000 $
через 5 лет стоят сейчас 9 313,82 $
Этапы разработки управленческих решений
|
Особенности американского менеджмента
|
Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.
За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.