Составление графиков возврата долгосрочных кредитов.

Поскольку суммарные процентные выплаты во второй схеме существенно меньше, может показаться, что этот график более выгоден. На самом деле обе схеме одинаковы в смысле “справедливости” взаимоотношений между кредитором и заемщиком, так как современное дисконтированное значение всех годовых платежей во второй схеме, как и первой, равно исходной сумме кредита 800,00

.

Контрольные вопросы и задания.

1. На каком принципе базируется подход к оценке стоимости ценных бумаг предприятия?

2. Каковы основные элементы купонных облигаций, используемые для расчета их стоимости?

3. В чем состоит экономическая сущность оценки стоимости облигации?

4. Запишите формулу для расчета стоимости купонной облигации.

5. Как соотносится стоимость купонной облигации с ее номиналом, если рыночная процентная ставка выше номинальной?

6. Как изменится стоимость облигации через три года после выпуска, если в течение этих трех лет рыночная процентная ставка не изменялась и была равной номинальной процентной ставке по облигации.

7. Как влияет периодичность выплаты % (количество раз в году) по купонной облигации на расчет ее стоимости?

8. Если облигация выпускается с процентной ставкой выше рыночной, то по какой цене следует ожидать ее продажу: выше номинала или ниже?

9. Что такое дисконтная облигация?

10. Как делится доход по дисконтной облигации между ее старым и новым владельцем в случае продажи облигации?

11. Из чего надо исходить при определении цены покупки дисконтной облигации на вторичном рынке?

12. Какие затраты называют “мертвыми” при рассмотрении стоимости ценных бумаг?

13. Какая информация используется при расчете стоимости обыкновенных акций предприятия?

14. Какой период принимается во внимание при расчете стоимости обыкновенных акций?

15. Как отличаются модели расчета стоимости обыкновенных акций при неизменных прогнозируемых дивидендах и при возрастающих дивидендах?

16. Какие два вида графиков погашения кредита используются в долгосрочном кредитовании?

17. Как вычисляются процентные платежи при составлении графика обслуживания долга?

18. Как рассчитать годовую сумму выплаты при амортизационном погашении кредита?

19. Как изменится график погашения кредита, если кредитор предоставляет отсрочку от выплаты основной части долга на несколько периодов?

20. Какая из двух схем погашения кредита более выгодна кредитору, а какая заемщику?

Задания

1.

Вы заняли на четыре года $10000 под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных % на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите величину годового платежа.

2.

Какие условия предоставления кредита более выгодны банку: а) 28% годовых, начисление ежеквартальное; б) 30% годовых, начисление полугодовое?

3.

Предприятие приобрело здание за $20000 на следующих условиях: а) 25% стоимости оплачивается немедленно; б) оставшаяся часть погашается равными годовыми платежами в течение 10 лет с начислением 12% годовых на непогашенную часть кредита по схеме сложных %. Определите величину годового платежа.

4.

Оцените текущую стоимость облигации номиналом $1000, купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.

5.

Вычислите текущую цену бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. $, а рыночная доходность - 12%.

6.

Вы приобретаете бескупонную государственную облигацию номиналом $5000, погашаемую через 25 лет. Какова ее текущая цена, если ставка банковского процента равна 15%?

7.

Вычислите текущую стоимость облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 100 $ и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14%.